时代商学院研究员 郑一佐
因存在游戏内容不当与监管不到位等问题，我国游戏游艺产业发展一度被摁下暂停键。近年来，随着社会文明进步与国家政策的相关扶持，游戏游艺行业渐渐回暖，内容品质与设备技术也在不断提昇。
2018-2019年，华立科技规模稳步增长，宣传推广费、差旅费、办公费和租赁费相应增长。2020年度，受疫情影响，华立科技宣传推广活动减少、境外销售减少，宣传推广支出、报关费大幅下降。2021年上半年，销售额增长，相应的宣传推广费、包装运输费等增加所致。
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可见，募投项目中并无产能扩建项目。需要指出的是，2020年度，华立科技新建厂房投入使用，产能提昇幅度较大。
1、受影响企业汇总
2、潜在影响企业汇总
3、何时能复工？
根据2月16日苏州“2.13”疫情防控第叁场新闻发布会，目前苏州工业园区全域为防范区，部分区域被列为新冠肺炎疫情封控区（6个）、管控区（17个）。最新流调信息显示，确诊病例行动轨迹在苏州工业园区比较多，涉及企业员工人数6000多名，为了阻断社区传播，需要尽快把重点人员进行隔离。
1.联电苏州和舰厂：逐步停产、复工待定
2.封测巨头京隆科技：生产活动暂停、复工待定
3.中颖电子：供应可能受到影响
4.叁星：涉事工厂停运
5.宝时得科技：目前有12例感染
6.苏州光世代机电：有1例感染
7.博世：受到短期影响
2月16日，博世公司表示，因苏州疫情因素，博世预计其在苏州的生产和物流运营会受到短期影响。“目前我们严格执行苏州的疫情防控政策，包括全员核酸检测等。博世苏州团队在为各种可能出现的情况做预桉，并在昨天（2月15日）第一时间通知了相关客户，以尽可能减少对客户供货的影响。”博世中国方面表示。
8.芯和半导体
9.追觅科技
11.苏州奕华光电
12.理想汽车：一名家住苏州工业园区的员工感染
安森美半导体（苏州）有限公司，针对多元终端市场提供高性能功率产品的第二大供应商。公司现有员工1800多人，一期厂房占地面积约有906，000平方英尺。苏州工厂已成为集团在亚太地区的制造中心。
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台湾华立公司成立于1968年，公司引进日本领导级厂商的材料、设备及零件，协助PCB台厂技术升级，代理的材料包括PCB主材铜箔基板、影像转移制程用干膜光阻、多层压合制程应用之离型膜、用于手机天线的Low DK LCP（液晶高分子树脂材料）、MPI（异质PI）及更多与PCB相关的先进材料。
2022 年上半年，公司全资子公司杭州华正入选“2022 年浙江省未来工厂试点企业”名单。此次入选是对公司 “5G 高频高速通信材料未来工厂”建设结果的肯定，标志着公司数字化智能制造取得了阶段性成果。
据招股书，华立科技财务费用主要为利息支出、汇兑损益和手续费支出。
而坐落于广东广州番禺的华立科技，其动漫IP衍生产品成为业绩增长点。
新快报讯 记者林广豪报道 9月24日，多位网友反映，B站、优酷、爱奇艺、腾讯视频等多个视频网站均显示《迪迦奥特曼》视频已下线或无法播放，#迪迦奥特曼下架#登上微博热搜首位。有网友讨论，视频下架可能会导致奥特曼周边产品滞销。9月27日，《迪迦奥特曼》在B站和腾讯视频重新上架，但不同平台的恢复集数有所不同。新快报记者发现，下架风波并未影响奥特曼周边产品的销售，今年是奥特曼系列诞生55周年，奥特曼IP吸金能力仍然强悍。
公司始终追求成为技术领先的科技型新材料平台企业，对研发实施高投入策略，依托公司已拥有的国家企业技术中心的平台，以研发能力作为公司发展的核心推动力。同时，公司已建立高等级覆铜板、锂电池用铝塑膜、复合材料等产品的技术优势，为各产品线发展打下坚实基础。
记者在成都不少小学附近的文具店看到，店内各种奥特曼卡片往往都被放置在最显眼的位置，价格从一包几元到几十元不等。店内卖得最好的则是10元～20元一套的卡片，都是同样的包装，以盲盒的形式开封。据店内老板介绍，奥特曼卡片是以类似盲盒的形式售卖，根据售价不同，一包分为8～16张，售价越贵的越能抽到“好卡”。
事实上，早在2016年赵伟国就获得ARM V8架构手机处理器授权，并未将赌注全部压在英特尔身上，因此也不用担心英特尔卡技术脖子。
我们预计该业务收入 2022 年与 2021 年持平，2023-2024 年随着下游应用领域持续拓展，有望重回增长趋势，2023-2024 年该业务增速为 5%/5%，毛利率维持在 20%。
兴胜科：
近年来，华立科技通过外购与自主研发相结合，已获得了多款IP在游戏游艺设备领域的全球或区域代理权，并成功转化为销售业绩，复合增长率达79.27%，同时其自主研发产品受多方认可，多款产品荣获业内最高奖项，2021年上半年，营收、净利润分别比上年同期增长134.38%、2,524.29%。与此同时，华立科技坐拥长期优质客户资源，在行业内参与制定行业标准，担任行业协会要职，龙头地位凸显。此番上市，欲募集4亿元巩固完整产业链优势，布局全面，未来可期。
一、中国文化产业快速发展消费水平升级，游戏游艺机市场集中于广东
1971年，世界第一台游戏游艺设备“COMPUTER SPACE”在美国的电脑试验室中诞生，成为室内商用游戏游艺设备的初始模型。
根据国家统计局公布数据，2019年中国文化产业实现增加值44,362.7亿元，比2004年增长12.28倍；文化产业增加值占GDP比重由2004年的2.15%提高到2019年的4.5%，中国文化产业增加值在国民经济中的占比逐年提高。
随着中国经济持续快速发展，城乡居民的文化消费需求数量不断增加，质量不断提高。2020年，中国居民用于教育文化娱乐的人均消费支出为2,032元，比2013年增长45.38%，2014-2019年年均增长10%，教育文化娱乐支出占全部消费支出的比重为9.6%。
根据《2020广东省游戏产业年度发展报告》的数据，2020年广东省游戏游艺设备营收总额为96亿元，占全中国游戏游艺机市场98.5%的份额，广东省成为中国游戏游艺设备生产的主要基地。
二、动漫IP衍生产品收入逆势增长，文创、科创实力显着
反观华立科技，2018-2020年，华立科技动漫IP衍生产品实现销售收入分别为4,160.23万元、6,558.66万元、6,821.9万元。
2017-2019年，华立科技动漫IP衍生产品实现销售收入复合增长率79.27%。尽管2020年新冠疫情对行业冲击较大，而华立科技的动漫IP衍生产品收入仍然同比增长4.01%。
观其背后，2018年，华立科技推出“奥特曼”融合激战动漫卡通设备，深受市场欢迎，“奥特曼”形象卡片销量快速增长。2017-2019年，华立科技动漫IP衍生产品销售收入从2,040.73万元增长至6,558.66万元，复合增长率79.27%。2020年，华立科技引入国际知名IP，持续推出“龙珠”、“宝可梦”等动漫IP衍生产品，深受消费者喜爱，动漫IP衍生产品收入仍然同比增长4.01%。
2018-2020年，华立科技投放设备合计数量分别为5,653台、8,133台、9,875台，其中动漫卡通设备投放数量快速增长，合作运营设备投放量稳步增长。2018-2019年，华立科技动漫IP衍生产品收入分别增长103.86%、57.65%，与动漫卡通设备投放数量增长相匹配。2018-2019年，华立科技动漫IP衍生产品销售收入和设备合作运营业务收入增长均高于设备营收增长速度。
叁、期间费用管控出色，2021年上半年营收净利润暴增
随着中国新冠疫情得到控制，2021年上半年，华立科技营收、净利润分别比上年同期增长134.38%、2,524.29%。且华立科技的期间费用率走低，期间费用管控出色。
据东方财富Choice数据，2017-2020年，华立科技的营业收入分别为3.87亿元、4.48亿元、4.98亿元、4.25亿元，2018-2020年分别同比增长15.95%、11.14%、-14.7%。
2017-2020年，华立科技的净利润分别为3,611.99万元、3,136.16万元、5,976.91万元、4,605.83万元，2018-2020年分别同比增长-13.17%、90.58%、-22.94%。
到了2021年上半年，华立科技的营业收入、净利润分别为2.5亿元、3,166万元，分别比上年同期增长134.38%、2,524.29%。
从销售费用上分析，据招股书，2018-2020年，华立科技的销售费用分别为2,746.94万元、2,899.67万元、1,466.84万元，占当期营业收入的比例分别为6.13%、5.82%、3.45%。
2021年1-6月，华立科技的销售费用为996.16万元，占当期营业收入的比例为3.99%。
从管理费用上分析，2018-2020年，华立科技的管理费用分别为3,242.75万元、3,204.66万元、2,210.36万元，占营业收入的比重分别为7.23%、6.43%、5.2%。
2021年1-6月，华立科技的管理费用为1,817万元，占当期营业收入的比重为7.28%。
从财务费用上分析，2018-2020年，华立科技的财务费用分别为1,027.67万元、832.12万元、309.31万元，占营业收入的比重分别为2.29%、1.67%、0.73%
2021年1-6月，华立科技的财务费用为420万元，占当期营业收入的比重为1.68%。
2018年，华立科技财务费用金额较大，主要原因为人民币汇率波动形成较大汇兑损失。2019年华立科技银行贷款增加，导致利息支出增加，2019年游乐场运营服务通过微信和支付宝收费金额较大，手续费支出增加170万元。2020年华立科技银行贷款增加，导致利息支出增加，同时由于汇率波动为其带来594.8万元的汇兑收益。2020年手续费支出减少主要系受疫情影响，自营游乐场的微信支付宝手续费减少所致。
四、坐拥长期优质客户资源，参与制定行业标准凸显行业龙头地位
2018-2020年，华立科技的前五大客户销售额合计占营业收入比分别为32.15%、27.13%、32.17%，客户集中度底，即不存在对大客户依赖的情况。
五、产能增加超7成，欲募资4亿元布局产业链其他环节巩固优势
2018-2020年，华立科技游戏游艺设备的产销率分别为96.49%、103.59%、104.11%；产能利用率分别为100.71%、102.91%、59.51%。
具体来看，2019年度，华立科技游戏游艺设备的产能为5,500台。到了2020年度，华立科技游戏游艺设备的产能提昇至9,600台，产能同比增加74.55%。
其中，华立科技的“终端业务拓展项目”计划在中国范围内增开9家终端业务门店，新增270家合作门店，并投放2,700台动漫卡通设备，上述门店及设备将在叁年内分批开始营业。
经测算，该项目实施完毕后，华立科技预计新增年均销售收入为2.35亿元，新增年均净利润6,886.41万元。
另外，华立科技的“营销及售后服务体系建设项目”计划在广州市番禺区建设营销总部，并在北京、上海、武汉、西安、长春、济南、重庆、昆明、乌鲁木齐等城市建立9个售后服务中心。项目建设期为2年，计划总投资5,338.02万元。